上海股市崩盘引发清王朝灭亡？

东施

1910年上海股市崩盘引发清王朝灭亡？
来源：凤凰网历史 作者：雪珥


1910年的盛夏，大上海的股票市场遭遇股崩。一场全球性的金融危机一举掏空了大清国的根基。一个叫川汉铁路公司的玩家在股崩中巨亏350万，谁都没有想到，这将给这个“老大帝国”带来致命一击。

全民炒股运动

自打大清有了股市以来，股市就一直是张巨大的麻将桌，人人讲求“短、平、快”捞一把，社会整体信用严重缺失。大清国股民众多，“炒股炒成股东”远比“炒房炒成房东”等其他悲剧更为主流。
春天的时候，上海的股市仿佛服下了大补春药，充满了亢奋，如同周边田野里油菜花般灿烂。
这个春药，就是橡胶股票。
一家名为兰格志(Langkate)的橡胶公司，在上海的股市画出了一道雄起的陡峭阳线，高耸入云，全球瞩目，引领大盘齐齐飙升。兰格志股票面值仅100两，却迅速被拉抬过了1000两大关。

橡胶股的暴利

橡胶的全球热潮，起源于美国的产业升级。
1900年，也就是大清国正忙着闹义和团的时候，汽车已经在美国开始大规模生产。而到了1908年，美国福特公司推出了著名的T型车，售价不足500美元，不久又下降到300美元，相当于一个美国普通工人一年的工资。这不仅将汽车价格大幅拉低，将汽车从奢侈品变身为大众消费品，而且令美国迅速进入了汽车时代，汽车轮胎所需的橡胶一时成为硬通货，全球橡胶市场立即被蜂拥而入的资本挤得满满的。从1909年开始，伦敦市场的橡胶价格达到了1908年的五倍，世界资本市场随即开始疯狂。以外资为主的橡胶公司如雨后春笋般在上海上市。那些熟悉中国市场的洋行大班纷纷投身这场圈钱运动。仅仅1910年6月，就有30种新的橡胶股票挂牌交易，卷走1350万两白银。随着越来越多的中国钱庄、票号卷入，并且通过他们遍布全国的经营网络，吸纳着中国各个角落里的资金，形成了中国有史以来最大的一次全民炒股运动。
在那极为有限的主权保卫下，大清国已经成为国际资本策马扬鞭的牧场。而在腐败的国内政治诱导和逼迫下，大量的民间资本、国有资金，甚至借贷资金，或主动或被动地通过众多的银行钱庄票号涌向租界，一方面寻求在黄龙旗下无法获得的安全，另一方面涌入股市争相攫取暴利，并通过租界内的上海证交所与世界接轨。

美国突然宣布了紧缩政策

川汉铁路公司撑起了上海的橡胶股票泡沫，作为川路公司CFO(总收支)的施典章，原想通过盘活350万的公款而名利双收。但是，巨款亏了……
资本市场永远是强者的游戏。1910年6月，就在所有人都在热议着上海股市何时达到下一个高峰时，面对全球的橡胶泡沫，作为最大消费国的美国突然宣布了紧缩政策。
疾奔的牛突然变身成了熊，国际橡胶价格大跳水。伦敦橡胶交易市场上一片熊嚎，又造成以橡胶板块为主、绑定伦敦市场的上海股市全面崩盘。大清国的股民们刚刚见识了全球一体化的巨大好处，又开始吞下巨大苦果。
先得到美国紧缩政策相关消息的外资银行立即收紧资金，加大力度从各大本土钱庄收回了贷款，从而造成了银根进一步收紧。外资银行见状，为免遭受池鱼之殃，准备收回拆借给中国钱庄的所有资金，等于是火上浇油。随后，森源、元丰、会大、协大、晋大等钱庄相继倒闭。

美梦尽头是梦魇

倒闭了的正元、谦余、兆康三家钱庄，有一个共同的老板——陈逸卿。
陈系钱庄成为上海橡胶股票投机的主力。与他们往来密切的另五家钱庄森源、元丰、会大、协大、晋大，也曾大规模地为购买橡胶股票发放庄票。
在陈逸卿的资金链条中，有一家远比花旗等外资银行更为强有力的后台，这就是川汉铁路公司(简称“川路公司”)。这家国有企业虽然在两年前改制成了商办公司，但从管理层任命到企业的各项管理，都和国有企业没任何差别。施典章，一位曾担任过广州市市长(知府)的前官员，作为被中央政府任命的川路公司CFO(总收支)，已经在上海坐镇5年，负责盘活手头的350万两巨款，进行资本运营。
施典章正是陈逸卿的最大靠山。
施典章交给陈逸卿进行资本经营的公款，达到了200多万两之巨，占到陈系钱庄发行庄票总额的1／3，在当时一片看多的风潮中，这不仅是陈逸卿最主要的准备金，也是他敢放手一搏的定心丸。从这个意义上可以说，川路公司撑起了上海的橡胶股票泡沫。如果兰格志股票能继续保持上升的势头，施典章就能真正地“盘活”公款，名利双收。但是，美梦的尽头是一场梦魇。
在正元钱庄停业的当日，上海市政府就将相关钱庄的有关人员及账本等控制羁押。
8月4日，汇丰、麦加利、德华、道胜、正金、东方汇理、花旗、荷兰、华比九家外资银行，向上海借出了总数为350万两的款项，钱庄则将相应数额的债票押给银行。在出面担保借款之外，清政府亡羊补牢，抓捕各犯案金融机构的责任人。8月17日，正元钱庄的股东陈逸卿被捕，陈逸卿被捕后，得到了美国人的庇护，被关押在更为“文明”的租界法院，但在巨大的精神压力下，他自杀身亡了，据说是服毒。这下，包括施典章在内，很多人挽回损失的希望都破灭了。

崩溃的钱庄

1910年10月8日，一个更大的打击冲击全国。中国最大的钱庄之一、有着17家分行的源丰润——此前似乎并未受到橡胶股票风潮的影响——突然倒闭，共亏欠公私款项高达2000万两。上海数十家工厂立即停工，30多万产业工人顿时失业。
源丰润是上海滩最牛的钱庄，钱庄吸纳了大量国有资金的存款，不仅包括海关关税收入及定期支付给列强的战争赔款，甚至连由政府担保刚从外资银行借到的股市救市款也有很大一部分先存在它的户头上。大清国的对外赔款一般都由各省分摊后，按时汇付到上海，集中后再统一对外支付。1904年，大清商务部(商部)就盯上了这笔国有资金，向慈禧太后打了个报告，说这笔国有资金闲着也是浪费，不如在支付给列强之前先拿来生息，算下来每年可得近50万两。在官员们信誓旦旦下，老佛爷便同意将这笔资金投向“殷实庄号”生息。源丰润就是被选中的主要“殷实庄号”。
问题是，牛透了的源丰润却已外强中干：源丰润的另一钱庄德源在股灾中亏损严重，源丰润的资金被大量抽去挽救德源，源丰润其实已经被蛀空。9月27日，是清政府向西方列强支付当期“庚子赔款”190万两的最后日期；但在还剩9天的时候，上海道台蔡乃煌突然致电财政部(度支部)，说赔款专用的200万两白银都存在各钱庄，无法提取，请求由大清银行紧急拨银200万两垫付。
但是，在中央政府的雷厉风行下，巨额公款还是被提取，这等于抽干了源丰润的最后一滴血，它终于支持不住，轰然而倒。源丰润倒闭的连锁反应遍及大江南北、长城内外，等于给全国带来了一场经济危机，其巨大影响远远超过橡胶股票，实际上从金融和经济层面上掏空了大清国的最后一丝元气。

一头熊掀翻了大清国，当然，熊的背后还有更令人敬畏的一种力量……